中国纸业网4月28日讯：太阳纸业公布2014年年报:实现营业收入104.58亿元,同比减4.01%;归属于上市公司净利4.69亿元,同比增64.71%;EPS为0.20元/股,同比增53.85%。

内部挖潜降低成本提升利润

1、2014年国内大宗工业用纸仍处阶段性和结构性过剩阶段,拖累公司主要纸种铜版纸和双胶纸出厂价分别下降1.57%、0.08%;同时公司销售机制纸167万吨,同比略降0.6%,双重因素导致营收较去年同期减少4.01%;

2、原材料下跌协同固废生物质发电,成本控制得当,利润高增长:公司主要原材料阔叶浆全年价格下降大约1.35%提升纸品毛利率2.7pct,利用废木片等废弃物发电形成5万千瓦时发电机组,能源成本降低同时贡献利润。

生活用纸渐入轨道、新材料蓄势待发,切入大健康领域、未来空间巨大。

1、生活用纸渐入佳境:公司年产12万吨生活用纸二期项目即将投产,前期铺货已显成效,初步形成以济宁为轴,辐射200公里销售区域,2015年生活用纸板块有望扭亏为盈。

2、纤维素量产在即,应用广泛嫁接健康饮食概念,空间广阔。公司采用独特连蒸连煮技术从溶解浆中提取木糖及生产木糖醇产品, 6月量产后成本有望较市价下降一半以上(12000元/吨降至6000元/吨),具有成本领先优势;木糖等纤维素用品可广泛运用在预防肥胖、改善肝功能等领域,符合健康饮食趋势,空间巨大。

业绩成长碰撞国改预期,看好公司长期发展。

1、供给收缩利好基本面,造纸主业有望得以提振。行业不景气及环保压力加大,中小企业被动出清改善供给,造纸基本面有望触底反弹,利于公司主业发展;阶梯性布局新业务保障业绩持续高增长。

2、股权激励统一管理层利益,利于公司发展。