金融界2010-11-19报道:11月18日，齐鲁证券2011年投资策略会在上海召开，金融界网站全程直播。齐鲁证券造纸行业分析师朱嘉发表了2011年“稳增长是前提 调结构是主旋律”的投资策略。他认为，造纸行业进入了战略转型期，结构调整将加快。这意味着十二五期间行业进入战略转型期。

结构调整集中于三个方面：原材料调整，包括木浆及废纸占比有望得到一定幅度的提升。在产品结构方面，将加大对落后产能的淘汰力度，鼓励高端产品的规模扩张。在企业结构方面，政府将继续支持国内企业通过兼并、联合、重组和扩建等形式做大做强。

十二五期间淘汰的落后产能将达到800-1000万吨左右，可能根据龙头企业的扩产情况及进度具体调整。

第一，十二五期间，新增产能有望在3000-3500万吨左右。

第二，集中度将加速提升，主要是龙头企业积极扩产，抢占市场份额，第二政府淘汰落后产能。

第三，龙头企业是调整产业结构，完善产业布局，提升行业集中度的主体。政策将全面向龙头企业倾斜。

整个行业短期情况仍然是供给增速大于需求增速，依然供过于求。但是10％的增速较前期有较大幅度下滑。在原材料价格上，由于国内外新增产能的释放和国外关闭产能的逐步恢复，明年木浆价格将呈现平稳趋势。废纸后期依然看涨，首先国外供给增速下降幅度比较明显，国内短期无法突破瓶颈，供给略显不足，而需求增长仍然维持较高水平。