中华纸业传媒

麦格理发表报告表示，玖龙纸业发盈警，料截至去年底止中期纯利不低于24亿元人民币(下同)，按年跌45%，符合该行预期。该行估计，上半财年销量为755万吨，意味每吨利润316元人民币。该行指，因造纸商出口疲弱，内地箱板纸11月至12月价格急跌，导致大量库存转移至上游，因此拖累每吨纸利润短暂跌至200元人民币。

然而，该行料新年后纸价有提升空间，主因中美贸易战存在潜在解决方案、内地消费复苏，下游制纸商逐渐补货，带动每吨纸利润自12月底反弹至介乎150-200元人民币。该行料玖纸现货每吨利润介乎350-380元人民币。主要造纸厂房正计划在新年后，每吨纸提价50至100元人民币，这将成为短期催化剂。

麦格理表示，随着行业加快整合，料玖龙纸业市场份额增加，及议价能力强劲，该行相信，玖龙纸业每吨纸利润长远可维持在350至400港元。