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优源控股薄页纸龙头优势显著 持续受益造纸行业转型升级

类别:福建造纸 发表于:2020-1-4 16:53:20   共被阅读过 578

 

纸业资讯网    190605

近年来,我国供给侧改革政策不断深入推进、环保政策日趋执行严格,制造业变革升级之势更加明显。作为传统的能耗大户、排放污染的主要行业之一的造纸行业,正处于转型升级的风口浪尖,加之上游原材料端一度收紧,行业内优胜劣汰之势加剧。优源控股(02268.HK)是中国领先的薄页包装纸制造商,自2008年起领跑中国薄页包装纸制行业。多年来深耕细作、稳健经营的优源控股,有望持续受益于行业转型升级,进一步巩固行业龙头地位。

优源控股的主要产品包括双面薄页及单面薄页纸,常用作包装服装、鞋类、鲜果及其他消费品;除此以外,公司还生产壁纸产品、复印纸及其他产品。2018年,公司经营37条生产线,并通过改造升级工程促使设计年产能从合共428000吨增加至466000吨。公司多年稳居行业龙头地位并拥有全国****的薄页纸生产基地,品牌效应和规模效应已然建立起来,两种效应叠加,公司的竞争优势扩大,促进了业绩的迅猛增长。

根据公司年报,截至20181231日止年度,公司的收益约为40.60亿元人民币(下同),较去年增加约53.9%;年内公司毛利约为16.41亿元,较去年增加约84.1%,增长势头迅猛。值得一提的是,在国家继续推进禁止废纸进口的背景下,公司配备了3条设计年产能合计共176000吨的自有脱墨浆生产线供自用,这使得公司的生产原材料供应稳定、充裕且具有成本优势,为业绩增速的提升奠定了基础。

虽然持续占据薄页包装纸行业龙头地位,但是公司在业务布局上并未止步不前。公司于2014年开始布局壁纸产业;2017年,收购了壁纸行业的佼佼者——信荣集团80%的股权,经营14条壁纸生产线,目前设计年产能为2700万卷壁纸产品;未来,公司还会在食品包装纸、医疗用纸等方面做薄页纸的发展。通过稳健的业务拓展布局,公司的品牌和规模效应将得到进一步的提升,业绩的未来增长趋势可观。

国家近年来陆续出台了多项政策,敦促造纸行业控制排污、降低行业对环境的污染,这将加速行业内转型升级,预计低效产能企业将持续关闭。优源控股非常重视生产过程中的环境保护,制订了严格的环境管理方针,生产基地已取得排污许可证及环境管理系统标准ISO14001认证。公司亦加大投资购置环保设备,以降低业务对环境所造成的影响。在国内持续关闭低效产能的情况下,优源控股的行业龙头的优势越发凸显,拓展空间扩大。

回到二级市场方面,外围市场不确定性加剧,市场寻求避险情绪浓厚,公司股价亦受到波及,自2月份开始下跌并在60天线附近震荡多时。在当前形势下,深化供给侧结构性仍将是国家经济企稳的主要方式,预计造纸业产业升级仍将继续、集中度将会进一步提高。作为薄页包装纸行业龙头,优源控股有望凭借其品牌优势、资源优势、规模优势,配合稳健的业务布局,进一步扩大市场份额,从而带动股价上涨,值得持续关注。

来源:金融界网站

   

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