国金证券2012-2-21报道:尽管近期纸业股出现一定幅度的上涨，目前时点，我们认为介入造纸业仍是较好的选择。

其一，从大逻辑看，2012年将是纸业中长期改善的起点 :1、需求稳定增长:中国造纸是一个消费、生产在国内，原料在国外的行业。使得纸业的消费主要看国内，国外的变化影响相对较弱；2、供给增长减速:国内纸业消费量相对稳定增长，供给改善将是行业机会出现的大逻辑，而预计2013年供给将明显改善；3、行业盈利弹性将变大:过去几年纸业链条上的利润更多的留在制浆环节，反映了制浆和抄纸环节的不同的供需关系，随着海外浆产能释放高峰的来临，我们判断未来产业链上的利润可能向抄纸环节转移，这将给纸业公司带来更大的业绩弹性。具体分析，请看报告《纸业基本面渐趋改善》。

其二、从短期看，当前无论是纸张价格，还是企业销量都已是底部，后市随着二季度季节性旺季到来，下游经销商及印刷厂将面临补库需求，企业销售将好转，同时纸价也将进入季节性反弹期，行业基本面将逐季向好。